6-1.買進合成期貨與賣出合成期貨(逆轉與轉換) | Long Synthetic Future and Short Synthetic Future

各位知道其實選擇權也可以合成期貨嗎

而且概念十分簡單易懂


●買進組合式期貨

使用時機:

看多指數時(與做多小台的動機一樣)

但比較常遇到的情況是拿來做收尾

組合方法:

做多小台 = 買進買權 + 賣出賣權

要注意,選擇權一點50,跟小台一樣

而大台是一點200


●賣出組合式期貨

使用時機:

看空指數時(與做空小台的動機一樣)

但比較常遇到的情況是拿來做收尾

組合方法:

做空小台 = 買進賣權 + 賣出買權


●情境模擬

因上漲買進買權,行情也真的往上衝了一段之後:

預期接下來要進入盤整,為了抵銷掉時間價值流逝,所以做賣方

若買進買權+賣出賣權,會組合成小台多單

這樣的好處,如果接下來漲勢停下,不會獲利回吐

因為買進買權損失的時間價值,在賣出賣權這邊會補回來

也就是說,你仍能保有看多的權利,又不會受到時間價值的侵蝕


複習一下:

若買進買權+賣出買權,會組合成看多價差或看空價差


組合方法:

做多小台 = 買進買權 + 賣出賣權


逆向思考,先是做了一口小台多單之後:

接下來星期六有重要資訊要公布(例如利率),避免出意外所以買進賣權保護

組合方法:


做多小台 = 買進買權 + 賣出賣權

買進賣權 =         + 買進賣權

-------------------------------------------

做多小台 + 買進賣權 = 買進買權


知道這樣的公式之後

如果以後你的部位有需要做什麼調整

大概心裡也會有個底知道自己的部位大概是長怎樣


10:07你有概念了!

請大家自己實際開軟體動手組一次看看

舉例來說

小明做了雙賣,想要用一口小台空單避險

那麼他的整體部位會是甚麼呢?


雙賣      = SP + SC

小台空單  = BP + SC

-------------------------------

雙賣 + 小台空單 = 2SC


那今天是先簡單介紹這些概念

其實我們都還沒有把履約價加進來討論

例如我的合成期貨如果做在同個履約價是長得像小台

那如果我做不同履約價,會長怎樣?

而這樣的策略也有他們的名詞

叫做逆轉與轉換

不過我覺得這些名詞的東西,不是那麼重要啦

總之他們都是性質接近的東西


●總結

一般情況下,其實不太會沒事去用選擇權合成期貨

畢竟想做期貨就直接下單做期貨就好了嘛

因此他比較常會用到的情境是拿來做收尾


另外也有一種情況會用到

就是如果有套利空間的話

但是這種情況通常不常發生

可能會發生的情況大概是突然的快市,使兩邊市場價格出現落差

另外一種就是交易量不大,因流動性的關係導致價格出現落差

但就算上述條件發生,還要考量到你自身的條件:


1.你的手續費是否夠低

2.你的電腦設備與網路是否夠好

3.需要寫程式去抓這種機會,不太可能用人工手動的方式去找套利機會


說完以上條件,你會發現

符合這種條件的就是券商

這也是為什麼券商可以當造市者的原因之一

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