3-4.履約價對於價差的影響

今天我們要來討論履約價對於價差的影響

之前說過,不論是買權做還是賣權做

如果都是同一個履約價,理論上是一樣的

所以我們這邊就先用買權來做為示範

大家如果想看賣權

可以自行開軟體代換,或者實際去用賣權來組也行

(我用的是元大Easywin,但是統一、凱基也是同樣的系統

其他很多券商的電腦版也都有這樣的功能,可以去詢問營業員)


●履約價價內,買權看多價差

這樣我們會組出來一個賺賠比低的價差策略

而這個策略會類似於賣方,是收取時間價值的策略

因為只要指數盤整或小漲小跌,我們都有很高的勝率能獲利

但缺點也和賣方很像,無法以小博大


●履約價價內,買權看空價差

這樣我們會組出來一個賺賠比高的價差策略

而這個策略會類似於買方,是需要出現行情的策略

如果行情大跌,我們可以用很小的代價賺取很大的報酬

但缺點也和買方很像,勝率不高


●履約價價外,買權看多價差

這樣我們會組出來一個賺賠比高的價差策略

而這個策略會類似於買方,是需要出現行情的策略

如果行情大漲,我們可以用很小的代價賺取很大的報酬

但缺點也和買方很像,勝率不高


●履約價價外,買權看空價差

這樣我們會組出來一個賺賠比低的價差策略

而這個策略會類似於賣方,是收取時間價值的策略

因為只要指數盤整或小漲小跌,我們都有很高的勝率能獲利

但缺點也和賣方很像,無法以小博大


備註:

如果大家有興趣想自己組組看的話

建議在日盤盤中組合玩玩看

如果是夜盤還有收盤之後組

可能會因為流動性的問題而組出奇怪的價差


●關鍵在於履約價位置

之前有提過做價差與你用買權還是賣權做,在理論上是沒有太大差異的

重點還是在於履約價位置的選擇(用小畫家解釋)

在低履約價做看多價差,可以組出高勝率但低賺賠比的看多價差

在高履約價做看空價差,可以組出高勝率但低賺賠比的看空價差

反之

在低履約價做看空價差,可以組出低勝率但高賺賠比的看空價差

在高履約價做看多價差,可以組出低勝率但高賺賠比的看多價差


但實務上,有一件事情需要注意

就是價內價外的交易量是有差別的

通常價平價外的交易量比較多,比較沒有流動性的問題

而價內的交易量則比較少,所以可能會有流動性的問題


如果有流動性問題,你就有可能會成交在一個爛價格


因此,如果你想要做賺賠比小的看多價差,用買權做還是用賣權做比較好呢?

答案是用賣權做看多價差,因為交易量比較大

這也是為什麼在多數的情況你會在其他教選擇權的網站

跟你說做"賣權看多價差"或是"買權看空價差",原因是來自於成交量

但如果他跟你說這樣做的原因是因為可以"收租",那就不對了

收不收租跟你用買權做還是賣權做這是無關的


聰明的你應該可以舉一反三,如果我要做賺賠比大的看多價差

那我應該要用什麼做?沒錯,用買權做

那想做賺賠比大的看空價差呢?用賣權做


●總結

簡單來說,做賺賠比小的價差基本上會做

1.買權看空價差

2.賣權看多價差

原因是履約價成交量的關係

至於做賺賠比大的,那就反過來會做

1.買權看多價差

2.賣權看空價差

但這邊我要跟大家分享我自己是不太喜歡去做賺賠比大的價差

原因在於我不想要去限制獲利發展

賺賠比大的價差雖然看起來很美好

最大損失輸得少,最大獲利贏得多

但能不能獲利都還是個未知數

前面也有提到,做賺賠比大的其實跟買方性質差不多

那我還是單純一點,做買方就好

雖然相比之下,買方要付出的權利金比較多

但如果真的大漲或大跌,買方的獲利不會受到限制


如果上面講這麼長你聽不懂記不住,沒關係

大家應該還記得看空價差是買高賣低,看多價差是買低賣高,對吧?

記得

"看空價差做買權,做權利金便宜的那一邊"

"看多價差做賣權,做權利金便宜的那一邊"

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